好麻吉的部落格

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　　這是什麼？一個大圓球，上面有紅有藍又有綠。這是什麼？一件圍兜，一個奶瓶。穿上圍兜喝牛奶，你是一個乖小孩。這是什麼？……………

　　本書用厚紙板不斷的用「這是什麼？」引導，再透過同心圓的方式在紙板書上挖出由大到小的洞串聯，不但充滿創意與空間感受，還可激發孩子豐富的想像力，充分享受閱讀的樂趣。

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  作者： La Coccinella Srl    新功能介紹
• 譯者：方素珍
• 出版社：上人    新功能介紹
• 出版日期：2013/03/24
• 語言：繁體中文

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文／Smart智富雜誌　黃嫈琪 對許多投資者來說，最害怕的莫過於空頭市場突然來臨，使得資產大幅縮水。但此時卻有一群投資者將股價下跌視為買入股票的好時機。 追日Gucci專注於投資美股，因在美股中可以找到眾多歷史悠久，且股息連續成長10年以上的企業。他從2014年開始打造股息連續成長投資組合，獲取每年自動成長的現金流。 他在新書《美股股息成長投資術》中強調，選股的重點在於企業競爭力，只要掌握其價值，就不會畏懼股價波動。對於適合自主投資的族群，他認為須具備「評估優勢」與「時間維度優勢」，才較有機會帶來理想報酬率： 1.評估優勢》在自我能力圈內投資，不畏短期風險 以追日Gucci為例，他只投資以下幾類企業，並謹慎留在這個能力圈之中： (1)能看懂的企業模式。 (2)會成長的內涵價值（有形淨值），如資本投入回報率（Return on Invested Capital，ROIC）、股東權益報酬率（Return on Equity，ROE）。 (3)競爭優勢（可預測的現金流）。 (4)對股東友善的管理政策。 (5)安全邊際（Margin of Safety），亦即股價被低估的程度（Undervalued）。 他舉蘋果（Apple，美股代號AAPL）說明，或許蘋果已過了銷售的最高峰期，但因為iPhone使用者的忠誠度很高，就算銷量年成長20%的速度很難再現，然而邁入穩健成長期的蘋果公司，只要其競爭優勢沒有遭到侵蝕，並且股價合理甚至遭到低估，仍然具有不錯的投資機會。 該怎麼解讀這個訊息？你可以說，蘋果只是個硬體製造商，反正銷售再也上不到哪裡去；或者，蘋果具有高度品牌價值與高度客戶認可，即使售價不菲，人們仍願意使用蘋果產品，因此利潤率仍能維持得很高。 追日Gucci表示，企業的淨值或者價值不會忽然巨幅變動，但股價可以漫天遊走，隨著情緒毫無拘束，沒有極限。 無論投資的頻率快與慢，都需要面對心理層面的問題，也同樣需要一份計畫，並且理性執行。像在2016年6月23日英國脫歐公投之前，他為進場做準備，擬列了一份「採購清單」，以他平時就有關注的企業，或已持有的企業為主。我預先計算適合買入的折扣價格，耐心等待市場恐懼帶來的機會，並在英國脫歐公投後的6月24日、6月27日陸續買入。 以蘋果公司為例，當時他用股息折價模型（Dividend Discount Model，DDM）或現金流折價模型（Discounted Cash Flow，DCF）計算合理價為133美元，在2016年6月27日以91.8美元買入，大約是合理價打69折，而後蘋果股價也隨著獲利緩步走升，截至2017年11月20日，收盤價為169.98美元。 他表示，太過關注資訊本身，容易變成只注重短期的消息或催化劑，但這反而提供很好的機會給願意承擔短期風險的長期投資人。 2.時間維度優勢》趁短空布局，靜待企業回歸應有價值 當好企業碰到短期利空，短期影響或許不確定，但長期影響其實沒那麼大，甚至經過幾年調整即可恢復，乃至營運績效更甚以往。因此，用什麼樣的時間維度來看待這樣的不確定性，就導出獨立投資人可能有優勢之處。 投資人在此刻是否能獨立思考，秉持與大眾智慧不同的看法，並保有紀律，願意等待短期業績不佳而遭市場拋棄的企業，出現價格被低估的機會？當然，等待所需要的時間，說不準需要多久，甚至在等待過程中，可能會讓人產生「難道是我錯了嗎？」的念頭。 但追日Gucci認為，在市場情緒濃得化不開，甚至攙和著自己的幾滴血在裡頭之際，率先買進高品質企業的投資人，是可以取得優勢的。 投資是投資企業本體，而不是買進股票本身；遇到不確定性的消息時，別急著下定論，而要冷靜思考這是否僅為短期影響、短期情緒，並不影響企業未來3～5年的發展？試著用退位思考的方式，以更為宏觀的視野，來看清全貌。 這類長期投資人，願意承擔短期的不確定，早早在低於合理價時買進，然後持續一段長時間，等待市場智慧回歸企業應有價值。耐心與紀律不容易，因為做出對的投資決策，仍可能讓投資組合在幾年內的報酬落後整體市場一大截。這也是他認為一般投資人能擁有的大部分優勢來源。 更多精彩內容盡在Smart財經好讀 ★靠配息基金 打造養老現金流 ★別跟持股「談戀愛」 ★年底獎金多》謹守理財2原則　今年就開始存錢！

▲中和火警9死案後，民眾踴躍檢舉違建案讓拆除大隊接電話到手軟。（圖／記者陳豐德攝） 記者陳豐德／新北報導 新北市中和區連城路出租套房23日晚上遭縱火，因頂樓加蓋問題即違法隔間問題，造成9死2傷慘劇。案件爆發後，新北市府接獲檢舉違建電話數量暴增，新北市拆除大隊統計自23日到24日晚間，共接獲194件投訴檢舉，從電話到電子郵件皆有，相較平常約50件暴增近2倍，工作人員電話接到手軟。 該棟起火公寓的4、5樓約80坪空間，竟被隔成28間套房，每間套房才約3坪大小，再加上所使用的都是木造建材，導致火勢燃起後迅速延燒，案發後，警方傳喚房東連秋香（56歲）到案說明，她供稱2年前以4200萬元買下時，內部隔間如同現況，入手後沒有改建，每層樓也有放置滅火器，但因貪心收租仍被直指間接害死9條人命。 違法隔間引起的重大火警，引起新北市居民恐慌與擔心住家周遭安全，從23日開始陸續打電話到新北市政府違章建築拆除大隊檢舉，根據統計共接獲194件投訴檢舉，但還未詳細分類。 新北市拆除大隊表示，歡迎民眾踴躍檢舉，任何有治安疑慮或經查違規複查仍不合格的場所，將持續強制要求改善，嚴重者將立即報拆，全力維護市民生活環境與公共安全，違建屋主也別心存僥倖提供做為非法使用，以免吃上官司。 ▼中和出租套房頂樓是違建加蓋，內部也私自隔間釀禍。（圖／記者李毓康攝）

記者吳睿慈／綜合報導 南韓女團GFRIEND出道短短2年就累積高人氣，8月帶著新專輯回歸樂壇，主唱Yuju卻被發現在回歸舞台上邊跳舞邊流血，血染舞池水，讓粉絲看得心疼。 ▲GFRIEND主唱Yuju台上噴血。（圖／翻攝自ALL THE K-POP Youtube） GRFIEND帶著全新打歌《Love Whisper》回歸，不僅整齊劃一的舞蹈動作加深難度，6位成員更破格在湖上展現唯美舞蹈，水中熱舞成為此次回歸討論話題之一。她們2日在音樂節目裡展現回歸舞台，節目高規格還原湖水舞蹈，把水池搬上舞台。 ▲所幸後來的畫面中，Yuju腳上傷勢看起來不嚴重。（圖／翻攝自ALL THE K-POP Youtube） 不料，6位成員在水中跳舞畫面雖拍得唯美，主唱Yuju卻被發現腳上有傷，且傷口正留著鮮血，她邊跳邊流血，雖只有短短幾秒畫面，且該表演片段的後半部畫面，Yuju看起來傷勢不嚴重，不過仍有粉絲擔心留言「腳是不是流血了」、「希望沒事」。

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